La empresa que usted fundó está obteniendo beneficios considerables y se ha convertido en líder del mercado, por lo que ha decidido venderla y espera una rentabilidad respetable. Podrías esperar y seguir creciendo para que alcance un mejor precio, pero necesitas capital y un equipo de gestión con la visión y los recursos para hacerlo realidad. Vender a una firma de capital privado y permanecer involucrado durante la fase de crecimiento podría ser la estrategia que necesita: si estás dispuesto a perderlo todo para intentar alcanzar esa marca.

Perderlo todo siempre es una posibilidad en los negocios, pero las ventas de acciones aumentan aún más el riesgo. Estos inversores suelen buscar un rendimiento de hasta siete veces el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) en el momento de la adquisición, en tan solo tres a siete años. Si la apuesta sale bien, todos estarán contentos. Si no es así, pueden perderlo todo. Lo que es peor, probablemente no tendrá voz y voto sobre cómo juegan sus cartas los nuevos propietarios.

Las firmas de capital privado se han vuelto más exigentes y exigentes con las adquisiciones, pero siempre hay oportunidades si su empresa tiene éxito, tiene espacio para crecer y demuestra que puede desarrollar su potencial. Suelen buscar empresas en industrias con un modelo de ingresos recurrentes probado. Eso es lo que vio la firma de capital Blackstone cuando decidió adquirir una participación mayoritaria de Spanx de manos de la fundadora Sara Blakely en 2021.

Después de transformar la industria de las fajas a principios de la década de 2000, Spanx encontró su éxito estancado durante la pandemia y frente a un campo de competidores en expansión. Blakely también quería desarrollar más productos y ampliar canales, pero necesitaba socios que la ayudaran. El acuerdo que cerró con Blackstone valoró a la empresa en 1.200 millones de dólares y devolvió su valor personal a miles de millones. Blakely sigue siendo un accionista «importante» de la empresa.

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Haciendo el ajuste de capital perfecto

Es posible que Spanx haya perdido algo de su brillo antes del acuerdo, pero su base debe haber sido sólida, o Blackstone no habría hecho más que echarle un vistazo. La mayoría de los grupos de capital privado buscan primero la rentabilidad, generalmente con al menos un millón de dólares en ganancias EBITDA. Pero también quieren un equipo de liderazgo bien estructurado. Después de todo, un grupo de capital privado es en realidad sólo un grupo de inversores con mucho dinero y otros recursos financieros. No tienen personal que venga y ayude a ejecutar el negocio. Por lo tanto, necesitan gente en la industria para continuar dirigiéndola incluso si el propietario se retira o se hace a un lado. Pueden abrir algunas puertas, pero depende del equipo original atravesarlas y hacer que el plan funcione.

También debe asegurarse de que todos tengan las mismas expectativas sobre por qué atraen inversores, los resultados que quieren lograr y cómo los lograrán. La falta de claridad puede provocar finales infelices.

Una empresa de consultoría regional con la que trabajé había crecido significativamente y el propietario quería expandirse a nivel nacional, pero sentía que había llegado tan lejos como podía. Trajo una firma de capital privado muy conocida que compró una parte importante de la empresa. Él y su socio planearon que uno se jubilara y el otro permaneciera y administrara la empresa. Pero no tenían claro cuáles eran las métricas para el éxito en el siguiente nivel de salida y, peor aún, no se alineaban con la estrategia de la firma de capital. La empresa cerró en tan sólo unos años. Ambos socios perdieron su capital y parte del dinero que se les debía por el acuerdo.

La lección aquí: debes ser claro en todos los ámbitos. Siga estos pasos para obtener la claridad que necesita:

Comprenda lo que la inversión en acciones puede y no puede hacer

Muchos dueños de negocios tienen la idea errónea de que es lo mejor en todas las situaciones: que será lo que más les reportará ingresos y les hará crecer. Es posible que en realidad no funcione en su caso específico.

Sea claro en su estrategia para vender a la empresa de capital

¿Quiere salir por completo y vender el 100% a los inversores, o quedarse para obtener «un segundo bocado de la manzana» con mayores rendimientos después de que el grupo de capital haga crecer su empresa?

Entrevista a otros emprendedores que han trabajado con esta firma de capital privado

La mayoría de los grupos de capital privado tienen una lista completa de todas las empresas en las que han invertido y comprado. Usted se está asociando con estas personas, por lo que desea examinarlas como lo haría cuando incorpora a cualquier otro socio en su negocio.

• Hable con los fundadores de esas empresas y pregúnteles qué tan bien ejecutaron su estrategia los inversores. ¿Tuvieron resultados? ¿Cómo fue el proceso?
• Pregunta por la transición cultural de la empresa. ¿Cómo se sintió el fundador al pasar de estar en la cima a ser más un empleado o un gerente? ¿Fue una buena cultura en general? ¿Estaban los empleados contentos de haberse quedado?
• Busque un asesor externo.

El capital privado es una pequeña especialidad en el sector financiero y no realiza muchos negocios, por lo que noticias como el acuerdo con Spanx reciben mucha atención. La inversión en acciones también recibe mucha cobertura de boca en boca informal (y a menudo desinformada); Otros dueños de negocios a veces toman decisiones basadas en esto. Un asesor experto puede brindarle la información adecuada para tomar la decisión correcta para usted. Seguir la ruta del capital privado podría ser un plan de salida lucrativo para su negocio, por lo que vale la pena considerarlo.

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Comience con la salida en mente

Antes de hacer algo de esto, tenga un plan de salida completo y una estrategia de sucesión que explique cómo será el final y cuál es la mejor manera de llegar allí. No solo considere la valoración que desea, sino también observe cómo desea que se lleve a cabo la transición, desde detalles como cómo desea que se atienda a los empleados hasta objetivos generales como el legado que deja. Siéntese y piense seriamente en su estrategia de salida.

Agotar todas tus oportunidades de crecimiento antes Si traes gente de afuera, es más probable que te busquen.