La brillante bandera de advertencia roja de Jeff Clark … la inversión de la dirección de múltiples décadas de los rendimientos de los bonos … Tres consecuencias principales … ¿en la puerta del mercado de un osito? … ¿Cómo cambiar la volatilidad?
Sir John Templeton dijo una vez:
Las cuatro palabras más peligrosas en la inversión son: «Esta vez es diferente».
Tal vez.
Pero el maestro comerciante Jeff Clark ofreció una visual de por qué hoy es «diferente» en comparación con los últimos 40 años, y la conclusión sugiere que los inversores deberían tener cuidado.
Aquí está Jeff:
La mayoría de las personas menores de 50 años no tienen idea de lo que vendrá después. Nunca han experimentado un creciente entorno de tasa de interés.
Mire este cuadro de tasas de interés de 30 años …
Fuente: Stockcharts.com
Las tasas de interés a largo plazo alcanzaron su punto máximo en 1982, con el bono del Tesoro a 30 años que produce un 14%.
Luego, las tasas disminuyeron durante los próximos 40 años, alcanzando tan bajo como 0.4% durante la crisis covid en 2020.
Pero mira lo que ha sucedido en los últimos tres años. El rendimiento del Tesoro a 30 años estalló por encima de una línea de resistencia en declive de 40 años.
Este es un cambio tectónico en el mercado
Esta reversión en la dirección de los rendimientos del Tesoro tiene tres consecuencias principales:
- Condiciones económicas más estrictas para Main Street
- Condiciones de inversión más difíciles para Wall Street
- Cargas de deuda más pesadas en el tío Sam
Comenzando con «Main Street», Jeff señala que las tasas de interés han aumentado un 60% desde 2022, y un 1,100% más altas que sus mínimos de 2020. El dinero prestado ahora cuesta 11 veces más que hace cinco años.
Aquí está Jeff con el significado:
La mayoría de las personas administran su deuda sacando nuevos préstamos para pagar la deuda más antigua a medida que madura. Y, durante los últimos 40 años, hemos podido hacer esto a tasas de interés perpetuamente más bajas. Esto nos permitió pedir prestado aún más dinero sin incurrir en pagos de deuda más grandes …
No hubo consecuencias para pedir dinero prestado. Los déficits no importaron.
Ahora, sin embargo, con las tasas de interés a largo plazo que recientemente alcanzan el nivel más alto en 20 años, cuesta más pedir dinero prestado. Cualquier deuda de maduración debe ser refinanciada a tasas más altas.
Ya nadie está refinanciando su hipoteca y saca un montón de efectivo para gastar en sus lujosos estilos de vida.
Ahora, podría recordar que en ayer Digerir, Perfilamos la reciente resiliencia del consumidor estadounidense. Pero esa resiliencia no significa que no haya riesgos hoy en día.
Para explicar, saltemos a nuestro experto en hipercrimiento Luke Lango. En su Inversor de innovación Notas diarias de la semana pasada, se sumergió en la segunda revisión «bastante fea» del PIB Q1 estadounidense, luego recurrió al consumidor:
El número de consumo personal más importante se revisó significativamente más bajo de +1.8% a +1.2%. Ese es un número de crecimiento realmente bajo para el consumo personal.
Volviendo a 1995, la tasa de crecimiento promedio de consumo personal ha rondado el 3%. Estamos a 1/3 de eso hoy.
La economía estadounidense no está en una excelente posición en este momento.
Condiciones de inversión más difíciles para Wall Street
En 2023, escribí un Digerir Eso sugirió que las condiciones económicas y de inversión que ayudaron a los baby boomers y la generación X generar riqueza se estaban desvaneciendo.
Sí, esas generaciones se enfrentaron al mercado y recesiones de osos, pero en general, «comprar la inmersión» fue una estrategia ganadora. Sugerí una razón principal para su buena fortuna …
La disminución lenta y constante del rendimiento del Tesoro a 10 años.
Creó un entorno perfecto para los inversores de acciones.
No era el único que había llegado a esta conclusión. Aquí estaba el «Rey Bond» Bill Gross, cofundador de Pimco, desde 2013:
Todos nosotros, incluso a los viejos como [Warren] Buffett, [George] Soros, [Dan] Formón, sí, yo también, me ha cortado los dientes durante quizás un período de tiempo más ventajoso, la época más atractiva que un inversor podría experimentar.
Desde principios de la década de 1970, cuando el dólar se liberó del oro y el crédito comenzó su increíble, licuado viaje total de regreso a la actualidad, un inversor que tomó el riesgo marginal, lo aprovechó sabiamente y estaba convenientemente protegido de los episodios periódicos de desapegar o retiros de activos podía, y en algunos casos, fue recompensado con la corona de la «temperatura».
Quizás, sin embargo, fue la época la que hizo al hombre en lugar del hombre que hizo la época …
Ya no estamos en esa época.
Para ilustrar, en nuestro 2023 Digerirmostramos un gráfico muy similar al que Jeff destacó anteriormente, excepto que elegimos el Tesoro a 10 años, no los 30 años.
Fuente: macrotrends.net
Nuestro final reflejó a Jeff …
Esta vez es Diferente … al menos en el mercado de bonos.
Para ser claros, esto no significa que los rendimientos de existencias que cambian la vida no son posibles (te estamos mirando, IA/robótica/humanoides). Pero sí sugiere que si esta dirección de enlace continúa, será un viento en contra de los rendimientos de las acciones que no hemos enfrentado en unos 45 años.
Cargas de deuda más pesadas en el tío Sam
Volvamos a Jeff:
El gobierno de los Estados Unidos, con $ 9 billones de su deuda nacional de $ 36 billones por maduro en 2025, por falta de una mejor palabra … está jodido.
Toda esa deuda será refinanciada en tasas de interés más altas.
Pasando el contexto, nuestro gobierno ya está pagando a través de los dientes en gastos de intereses.
El gasto de interés anual del Tesoro de los Estados Unidos aprobó $ 1.117 billones el año pasado, lo que lo convierte en el segundo gasto gubernamental más grande registrado.
Fuente: Bloomberg / Joe Consorti
Pero el gasto que está en camino de esto …
Aquí está la Fundación Peter G. Peterson, un TopleTank no partidista:
Durante la próxima década, se proyecta que los pagos de intereses del gobierno de los Estados Unidos sobre la deuda nacional totalizarán $ 13.8 billones, el monto más alto en dólares por intereses en cualquier período histórico de 10 años y casi el doble del total gastado en las últimas dos décadas después de ajustar por inflación.
El gobierno tiene dos opciones para financiar este alto precio: aumentar los impuestos o emitir más deuda.
No estamos aumentando los impuestos. Como hemos perfilado en el Digerirel «gran y hermoso proyecto de ley» de la administración Trump (que Elon Musk llama «una abominación desagradable») ha aprobado la Cámara y ahora está en el Senado.
Su objetivo es hacer que los recortes de impuestos de la «Ley de recortes de impuestos y empleos de 2017» (TCJA) permanente, incluidas disposiciones como la deducción estándar más alta y los niveles de impuestos más bajos.
También incluye nuevas medidas de desgravación fiscal, como no impuestos sobre consejos, una deducción para intereses de préstamos para automóviles y desgravación fiscal para personas mayores.
Entonces, eso deja «emitir más deuda», que es lo que hemos estado haciendo durante los últimos años.
Como puede ver a continuación, hemos tenido una explosión de la emisión del Tesoro desde 2020.
Fuente: Macromicro
Cuando la nueva emisión del Tesoro inunda el mercado, el exceso de oferta resulta en precios más bajos para atraer a los compradores. Y dado que los precios y rendimientos de los bonos están inversamente correlacionados, esto significa que los rendimientos de los bonos aumentan.
Eso no es bueno para las acciones o para el servicio de la deuda del gobierno federal (y eventualmente, el valor de sus ahorros en dólares).
Volver a Jeff:
Algunos de nosotros arrugamos, de cabello gris y a ancianos recuerdan cómo era vivir en la década de 1970.
Hemos visto cómo funcionan los activos financieros en un creciente entorno de tasa de interés.
Entonces, ¿qué hacemos?
Primero, si bien no vamos a sumergirnos hoy, hemos estado golpeando la mesa durante meses: invertimos en IA, robótica y humanoides.
Estas acciones pueden enfrentar volatilidad y pasar por reducción significativa, pero la ventaja a largo plazo es masiva dados los cambios de tecnología sísmica por delante.
Segundo, prepárate para la volatilidad. Como hemos cubierto en el DigerirJeff cree que un mercado de osos está a nuestra puerta, con un potencial de alrededor de 4,150 en el S&P este otoño.
Lo más importante, buscamos oportunidades independientemente del entorno del mercado.
Incluso en los mercados de osos, Jeff ha demostrado cómo las manifestaciones explosivas pueden ofrecer ganancias de doble o triple dígitos en los días. Y, por supuesto, también hay grandes ganancias para apostar por los movimientos de inconveniente.
En pocas palabras: los retornos de dígitos dobles e incluso triples, a medida que el mercado se mueve hacia arriba o hacia abajo, están en juego en plazos muy cortos. Pero déjame mostrarte.
Aquí están cinco de los intercambios más recientes de Jeff en su servicio. Informe Deltatanto largo como corto. Observe qué tan rápido está Jeff dentro y fuera de estos oficios, así como sus devoluciones:
- OSCR Long Comercio el 06/05/2025, cerrado el 07/05/2025 para obtener una ganancia del 97.10%
- WGMI Long Comercio el 15/04/2025, cerrado el 24/04/2025 para obtener una ganancia del 81.13%
- Dell corto comercio el 09/09/2025, cerrado el 04/11/2025 para obtener una ganancia de 89.79%
- C breve comercio el 04/04/2025, cerrado el 04/04/2025 para obtener una ganancia de 76.39%
- MRVL corto comercio el 04/04/2025, cerrado el 04/04/2025 para obtener una ganancia del 90.72%
Ahora más que nunca, debería considerar agregar este tipo de comercio bidireccional a corto plazo a su kit de herramientas. Si desea obtener más información sobre cómo, marque su calendario para la próxima semana, miércoles 11 de junio a las 10 am ET para Jeff’s Cuenta regresiva para el caos evento.
Jeff se sumergirá en los detalles de cómo intercambia. En resumen, es una estrategia comercial de «reversión a la media». Básicamente, cuando ve que un stock o un índice se estira demasiado lejos en una dirección u otra, apuesta a la proverbial banda de goma que retrocede.
Aquí está Jeff:
Buscamos comprar acciones que sean profundamente sobrevendidas, y buscamos vender/acciones cortas que se han llevado demasiado lejos en territorio de sobrecompra.
El próximo miércoles, lo guiaré a través de más detalles, así como exactamente lo que vendrá después … y cómo puede posicionarse no solo para sobrevivir sino para obtener ganancias en espadas.
Revelaré 10 oportunidades convincentes en este momento, así como la nueva y poderosa herramienta que he construido con Tradesmith para encontrarlas a diario.
Si alguna vez ha querido convertir la volatilidad en su mayor ventaja, únase a nosotros para el Cuenta regresiva para el caos.
Dar un paso atrás, «Esta vez es diferente» puede ser una suposición peligrosa … a menos que sea realmente diferente
Entonces, ¿es diferente hoy?
De vuelta a Jeff para responder y sacarnos:
«Los déficits no importan», la gente más joven nos grita comerciantes mayores. «La deuda nacional ha crecido de menos de $ 1 billón en 1982 a casi $ 37 billones hoy, y no ha sucedido nada malo».
Preguntan: «¿Qué es diferente esta vez?»
Eche un vistazo a la tabla de arriba …
Esta vez, verás la diferencia.
Que tengas buenas noches
Jeff Remsburg
