Tom Yeung aquí con el día de hoy. Dinero inteligente.
En la década de 2000, investigadores de la Universidad de California en Berkeley se preguntaron: «¿Cuál es el mejor predictor de las calificaciones de un estudiante universitario?»
ellos estudiaron docenas de factores, incluida la educación familiar, los ingresos, los puntajes del SAT y más.
Todos estos estudios encontraron consistentemente una cosa… un hecho que cada profesor y padre ya lo sabe:
El mejor predictor de las calificaciones universitarias son las calificaciones de la escuela secundaria de un estudiante.
En otras palabras, los estudiantes prometedores de secundaria tienden a convertirse en buenos estudiantes universitarios. Las calificaciones de la escuela secundaria son dos veces más predictivas que las puntuaciones del SAT y casi 10 veces más útiles que los niveles educativos de los padres para pronosticar el desempeño. Calificaciones del último año en colocación avanzada (AP) los cursos son los mejores predictores de todos.
Lo mismo ocurre con las empresas.
Las empresas de alto desempeño siguen obteniendo buenos resultados una vez que se ponen en marcha.
Se pueden invertir grandes flujos de efectivo en ampliar el “foso” de una empresa, proporcionándole ganancias aún mayores en el futuro. En mis modelos cuantitativos de acciones, he descubierto que uno de los mejores sustitutos de las ganancias del próximo año es tomar como base las ganancias del año pasado. (Se nota el tipo de estudiante universitario que era…)
Por eso la inversión dinámica funciona tan bien.
Si hubiéramos comprado las 25 empresas del S&P 500 con mejor desempeño de 2023 a finales de ese año, habríamos obtenido un sorprendente rendimiento del 47%, más del doble del promedio del 19%.
Sin embargo, también sabemos que el opuesto puede suceder.
Entonces, en la actualidad Dinero inteligenteMe gustaría compartir por qué nos emocionamos cuando las acciones bajan.
Además, revelaré la estrategia de inversión que históricamente ha demostrado que funciona mejor… y una herramienta que puede utilizar para adoptar este enfoque usted mismo.
Sumerjámonos…
El inversor contrario
Las acciones que bajan a veces crean el potencial de remontadas masivas.
Esto se debe a que el precio de las acciones de una empresa no siempre refleja su fortaleza fundamental. Las grandes empresas pueden temporalmente tener precios incorrectos porque los mercados no pueden ver más allá de las cifras del próximo trimestre.
Lo vimos en 2024 con la recuperación de PayPal Holdings Inc. (PYPL)nuestra apuesta por una firma fintech en plena recuperación (presentada en su Las 7 principales acciones para 2025 informe).
La empresa de pagos en línea cotizaba tan solo 11 veces las ganancias futuras a principios de este año, aproximadamente los mismos múltiplos que los bancos de crecimiento cero. Las acciones han subido un 60% desde agosto a medida que la IA de la compañía y sus esfuerzos de recuperación van tomando forma.
Conocidos inversores contrarios, desde Warren Buffett hasta Michael Burry de El gran corto famosos se han hecho ricos identificando estos diamantes en bruto e invirtiendo en el momento adecuado.
Impulso vs. Valor
Entonces, ¿cómo les va normalmente a las acciones de gran valor y amplio foso?
En la década de 1990, el administrador de fondos de cobertura James O’Shaughnessy hizo una pregunta similar. ¿Era mejor ser un inversor de valor? ¿O deberían los inversores centrarse en el crecimiento? ¿Y dónde entró la calidad?
Para responder a esto, tomó datos de Compustat, en ese momento la base de datos más grande y completa de acciones estadounidenses. En un tomo de 400 páginas, Lo que funciona en Wall Streetdescribió su descubrimiento:
La mejor estrategia era hacer todo, todo a la vez.
Calidad… crecimiento… valor…
Al combinar estos elementos en un único modelo multifactor, los inversores podrían superar a cualquier factor por un amplio margen. Según los cálculos de O’Shaughnessy, se invirtieron 10.000 dólares en una estrategia combinada entre 1951 y 2003 utilizando…
- Rentabilidad sobre el capital (calidad)
- Relación precio-beneficio (valor)
- Fuerza relativa (impulso)
… Habría crecido hasta alcanzar los 66.146.070 dólares en 52 años. Eso se compara con $5,743,706 del índice S&P 500, $8,189,182 por relaciones P/E bajas y $12,691,903 por fortaleza relativa.
Por supuesto, estas oportunidades de oro no aparecen con frecuencia. Y por lo general toman tiempo para desarrollarse.
Sin embargo, la historia nos dice que la inversión multifactorial funciona.
Como demostró O’Shaughnessy, este enfoque puede funcionar como un gran éxito a largo plazo. mi colega Lucas Lango está demostrando que puede también trabajar en el corto plazo.
El sistema cuantitativo multifactorial de Luke, llamado auspex – ha producido una cartera que supera al mercado cinco meses seguidos, desde que la lanzó con un pequeño grupo de sus suscriptores de más alto nivel.
Luke y su equipo pasaron un año desarrollando el sistema antes de ponerlo en marcha, y su extensa investigación ya ha ayudado a descubrir ganadores como el 38% en un mes de AnaptysBio Inc. (ANAB) y 115% en menos de 60 días de Aveanna Healthcare Holdings Inc. (AVAH).
Luke presentó Auspex al público en un nuevo servicio ayer en una transmisión especial. Puede obtener más información sobre este nuevo sistema de superación del mercado (y ver el evento de Luke) haciendo clic aquí.
Saludos,
Thomas Yeung
Analista de Mercados, lugar del inversor
