Esta semana, hay un nuevo riesgo geopolítico sacudiendo a Wall Street, y no tiene nada que ver con los aranceles, la guerra comercial o la IA. En cambio, lo que ahora está elaborando es una batalla entre el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y el presidente de la Junta de la Reserva Federal, Jerome Powell …
Sí, lo leíste bien. El presidente ha puesto su mirada en la cabeza del banco central de nuestra nación. Ahora, la mayor amenaza para el mercado es un partido de boxeo político anticuado, al estilo de las redes sociales.
Bienvenido a la ronda uno de los Trump vs. Powell Saga. Hasta ahora, a la multitud no le encanta.
Después de que Trump llamó a Powell un «gran perdedor» en las redes sociales ayer (más sobre eso más adelante), ambos S&P 500 y Nasdaq cayó más del 3% en un pánico de riesgo.
Este no es su hipo económico estándar. Este es un ataque nervioso institucional, porque en esencia, lo que sacude el mercado es una pregunta simple e incómoda:
¿Se puede confiar en la Fed para mantenerse independientes?
Trump vs. Powell: Cómo se intensificó el choque de la Reserva Federal
El largo y corto de este último drama es que Trump quiere que Powell reduzca las tasas de interés … gravemente.
Con las negociaciones comerciales arrastrando y los precios del consumidor pegajosos, Trump está ansioso por estimular la economía antes de 2026. Tasas más bajas, más crecimiento, votantes más felices.
Pero Powell no está mordiendo, todavía. En comentarios públicos la semana pasada, dijo que la Fed es sin prisa para reducir las tasas. ¿Por qué? Debido a los riesgos de reinflación de las tarifas de Trump. Una guerra comercial, después de todo, tiende a aumentar los precios, no reducirlos. Cortar las tasas al aumento de los precios es un juego peligroso, y la Fed lo sabe.
¿La respuesta de Trump? Un derribo público completo de Powell. En las redes sociales, ha etiquetado a Powell «Too Late», «un gran perdedor» y «un desastre». Durante el fin de semana, el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, incluso dijo que Trump está investigando si puede Fuego Powell total.
Como resultado, el caos del mercado continúa.
Por qué la independencia de la Reserva Federal es más importante que nunca
La Reserva Federal está diseñada para ser independiente por una razón. Es la base de la credibilidad económica estadounidense.
No queremos que los políticos impriman dinero cada vez que les ayude a ganar una elección. Queremos que la Fed tome decisiones racionales y apolíticas sobre las tasas de interés y la oferta monetaria.
Es por eso que esta disputa es tan molesta en Wall Street. Si Trump realmente se quita a Powell o lo obliga a reducir las tasas para obtener ganancias políticas, rompería una norma sagrada, y inyectar inestabilidad en el sistema. Si los mercados no pueden confiar en la Fed, ¿en quién pueden confiar?
Este no es un miedo teórico. De hecho, tenemos visto este juego antes… y no terminó bien.
Nixon vs. The Fed: una señal de advertencia para el mercado actual
El único precedente moderno aquí es Campaña de presión de Richard Nixon En la entonces silla alimentada, Arthur Burns a principios de la década de 1970.
En aquel entonces, la economía era inestable y la inflación ya era alta. Pero mirando la reelección en 1972, a Nixon no le importó. Quería que la economía fuera juzgada, y rápida, por lo que intimidó a las quemaduras para reducir las tasas de interés. Finalmente, Burns cedió.
Para ocultar la inflación que inevitablemente resultaría de esos cortes, Nixon impuso controles de precios – Bloqueo en salarios, alquileres y precios de los consumidores en todos los ámbitos. Funcionó temporalmente. La inflación se sumergió, la economía en auge y Nixon ganó la reelección en un deslizamiento de tierra.
Pero fue una estafa.
Debajo de la superficie, la inflación se estaba construyendo; suprimido, pero no resuelto. Y cuando la Fed dejó de cortar y Nixon terminó los controles de precios, todo sopló altibajos.
Lo que siguió fue un desastre económico de una década: Inflación fugitiva, crecimiento estancado, desempleo creciente y colapsando los precios de las acciones. La década de la década de 1970 fue una década dolorosa, y todo comenzó con un presidente con el brazo fuerte de los recortes de tarifas en el momento equivocado.
Ese es el espectro de inversores inquietantes hoy.
¿Podría Trump repetir el error de Nixon?
Solo si las palabras se convierten en acciones.
Si Trump realmente dispara a Powell, o instala a un leal para reducir las tasas de manera rápida y preventiva, podríamos terminar reviviendo una versión de la década de 1970. Obtendríamos máximos de azúcar a corto plazo, seguidos de resacas de estanflación a largo plazo … una rápida explosión de crecimiento seguido de años de dolor.
Es por eso que los mercados están en pánico. El riesgo es real.
Pero no creemos que suceda así.
La presión de Trump sobre Powell: ¿Amenaza real o teatro político?
No creemos que Trump esté tratando de destruir la independencia de la Fed. En cambio, lo vemos tratando de garantizar que Powell se adhiera a un camino que era la Fed ya: Tasas de corte para este verano.
Wall Street todavía tiene un precio en Cuatro recortes en 2025con la primera esperada por Junio. Esa expectativa se ha mantenido sin cambios incluso antes de que Trump comenzara su aluvión.
La Fed sabe que los aranceles más altos están ralentizando la demanda, que la inflación del núcleo está disminuyendo y que las condiciones financieras están endureciendo.
En otras palabras, el los datos ya apuntaban a los recortes de tasas.
Los berrinches de Trump, aunque fuertes y teatrales, no están cambiando el juego. Solo están subiendo el volumen de lo que la Fed iba a hacer de todos modos. Esto no es Nixon 2.0. Es solo un clásico Trump – Tweet ahora, tome el crédito más tarde.
Cómo el drama de la Reserva Federal podría crear oportunidades de compra
Si Trump no dispara a Powell y la Fed hace tasas este verano, las cuales creemos que son muy probables, entonces El pánico del mercado de hoy es la oportunidad de compra de mañana.
Esta venta masiva, impulsada por el miedo a la interferencia que probablemente no llegará a ser, podría dar paso a una manifestación masiva una vez que la Fed comience a disminuir.
Las tasas más bajas significan valoraciones más altas, más liquidez, y que las existencias de crecimiento, especialmente Nombres de tecnología de alta betapuede volar una vez más.
Todo lo que se necesita es la confirmación de que el ciclo de corte de velocidad está comenzando y que la Fed sigue siendo independiente. Cuando eso sucede, este mercado herido podría Ruge de nuevo a la vida.
En otras palabras, ahora no es el momento de entrar en pánico.
Sí, hay riesgos reales. Si Trump se llena de Nixon e intenta comandar a la Fed, los mercados podrían desentrañarse. Pero hay una fuerte razón para creer que este es principalmente teatro, una táctica de presión, no una toma de energía.
Esperamos que prevalezcan las cabezas más frías. Powell se quedará. La Fed cortará. Y el mercado se recuperará.
Entonces, sea paciente. Mantente afilado. Busque oportunidades de compra en medio del caos. Como dice la vieja línea de Buffett: Sea codicioso cuando otros tengan miedo.
Ciertamente hay un gran miedo en este momento, lo que significa que abunda la oportunidad.
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En la fecha de publicación, Luke Lango no tenía (directa o indirectamente) ninguna posición en los valores mencionados en este artículo.
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