El sentimiento alcista está aumentando… pero todavía tenemos un consumidor estadounidense que flaquea… ¿“ninguno y hecho” para los recortes de tasas de 2024? … La advertencia de IA de Louis Navellier
Los inversores más antiguos recordarán esta infame portada de Semana de Negocios de 1979. El título declara “La muerte de los equites”.
La portada refleja lo que había sido una carrera brutal para el mercado de valores desde principios de los años 1970.
Los inversores a largo plazo habían sido destruidos. La rentabilidad de los precios desde principios de 1973 hasta este artículo de portada en agosto de 1979 fue una pérdida de casi el 17%.
Buena suerte al jubilarte con eso.
Sin embargo, si un inversor hubiera utilizado la portada de esta revista como señal contraria de “compra”, habría sido recompensado con ganancias anuales del 17,4% durante las próximas dos décadas. Eso es un rendimiento acumulado del 2,375%, convirtiendo $20,000 en casi medio millón de dólares.
En pocas palabras: cuidado con el sentimiento extremo de los inversores. A menudo es precisamente cuando el mercado comienza a moverse en la otra dirección.
Con esto en mente, esto es lo que encontré ayer por la mañana.
No tiene la misma seriedad que un Semana de Negocios portada, pero entenderás el punto…
Fuente: @BarChart
Hoy estamos viendo este optimismo desenfrenado y alegre en todas partes.
Por ejemplo, el índice de opciones de compra y venta acaba de caer a 0,44, el nivel más bajo desde julio de 2023. También es el segundo nivel más bajo desde marzo de 2022.
Si está menos familiarizado con las opciones, los inversores suelen comprar opciones de venta cuando se sienten bajistas y opciones de compra cuando se sienten alcistas. Entonces, esta relación nos dice que los inversores alcistas son los que tienen menos interés en cubrir sus carteras en años.
¿Y por qué deberían hacerlo?
El S&P ha acumulado 45 máximos históricos en 2024… está teniendo su mejor desempeño en lo que va del año en todo el milenio… y ha elevado el valor de la cartera de acciones de los hogares estadounidenses promedio a 250.000 dólares, que es casi el doble de su posición. a principios de 2023.
Fuente: El tiro diario
Si escuchas atentamente, casi puedes oír a Warren Buffett susurrar «ten miedo cuando los demás sean codiciosos».
Ahora, déjame retroceder rápidamente contra mí mismo…
Sí, el mercado actual es caro. Si eres un habitual Digerir Lector, me ha visto proporcionar una variedad de indicadores y proporciones que ilustran esto en las últimas semanas/meses.
Sin embargo, eso no significa que estemos cerca de la cima. E incluso si así fuera, un estudio de la historia del mercado revela que las mayores ganancias suelen llegar al final. Por ejemplo, entre el 20 de octubre de 1999 y el 9 de marzo de 2000 –sólo 141 días– el Nasdaq se disparó un 88%.
Queremos estar expuestos a la posibilidad de tal aumento. Y si resulta que estamos a años de llegar a la cima, bueno, también queremos estar expuestos a esas ganancias.
Como escribimos frecuentemente en el Digerirel precio es la verdad. Si el mercado quiere subir más, eso es lo único que importa en lo que respecta al valor de nuestra cartera.
Pero todos en este mercado deberían tener un saludable respeto por el riesgo. Después de todo, si sabemos algo, es que un gráfico más realista que el oso enfermizo de arriba sería el de un oso hibernando que, eventualmente, despertará y saldrá hambriento y enojado.
Teniendo esto en cuenta, mientras los estadounidenses con carteras de acciones están de fiesta, ¿qué señales de alerta debemos considerar mientras seguimos montando este toro?
Bueno, comencemos con algún simbolismo.
A continuación, comparamos los gráficos de dos años de Ferrari en negro y Dollar General en verde.
Fuente: StockCharts.com
Ferrari ha subido un 162%. Dollar General ha perdido un 65%.
Esta es sólo otra imagen de un punto que hemos mencionado muchas veces este año: hoy tenemos una economía y un consumidor en forma de K. Algunas personas lo están haciendo muy bien mientras que otras tienen dificultades.
¿Qué tan cerca estamos de que esto importe para el mercado de valores?
Antes de abordar eso, tengamos una idea de cómo se está comportando el «Dollar General» de Estados Unidos.
Un recorrido rápido por las estadísticas de riqueza de Estados Unidos
En 2022, el 58% de los estadounidenses informaron vivir de cheque en cheque. En agosto, esa cifra había aumentado a casi el 66%. Y no se trata sólo de los estadounidenses de bajos ingresos.
Vigilancia del mercado informa que el 48% de las personas que ganan 100.000 dólares viven de sueldo a sueldo, al igual que el 36% de los que ganan 200.000 dólares o más.
Mientras tanto, en agosto, la Reserva Federal de Nueva York informó que la deuda de tarjetas de crédito acaba de alcanzar un récord de 1,14 billones de dólares. Las tasas de morosidad están aumentando: el 9,1% de los saldos de tarjetas de crédito pasaron a estar en mora durante el año pasado.
Según la Encuesta de Expectativas del Consumidor de septiembre de 2024 de la Reserva Federal de Nueva York, los consumidores ven una mayor probabilidad de no realizar pagos de deuda en los próximos 3 meses, el nivel más alto desde abril de 2020.
La mitad de los estadounidenses ahora tienen un saldo de tarjeta de crédito, lo cual es terrible porque la tasa de interés promedio de las tarjetas de crédito es del 24,72%, según Lending Tree.
Como se podría imaginar, los estadounidenses no están ahorrando tanto. En agosto, la tasa de ahorro personal fue del 4,8% en comparación con el promedio a largo plazo del 8,5%, según YCharts.com.
Ayer, Edmunds informó que el número de estadounidenses con préstamos para automóviles que deben más del valor de sus vehículos aumentó al 24,2% en el tercer trimestre. El informe afirma: «Los consumidores que no pueden pagar sus préstamos para automóviles deben más dinero que nunca».
Esto se produce después de que un informe de la Reserva Federal de septiembre descubriera que las tasas de morosidad en los préstamos para automóviles aumentaron sustancialmente por encima de los niveles anteriores a la pandemia de Covid hasta finales de 2023.
Podríamos continuar, pero entiendes el punto. La mitad de nuestra nación está luchando por mantenerse a flote.
Entonces, ¿cuándo afectará esto a los estadounidenses de Ferrari con el aumento de los valores de su cartera?
Es difícil responder eso por todo tipo de razones, la principal de ellas es la Reserva Federal.
La narrativa actual del mercado es «la Reserva Federal ha comenzado a recortar las tasas… se avecinan muchos recortes de tasas… estimularán el crecimiento económico y darán un respiro a los estadounidenses de bajos ingresos… inviertamos en acciones hoy en anticipación al auge de mañana».
Pero, ¿qué tan seguros estamos de que “se avecinan montones de recortes de tasas”? Después de todo, ese es el tema central.
Según la herramienta FedWatch del Grupo CME, hace un mes, los operadores estimaron en un 64,1% las probabilidades de que se produjeran recortes adicionales de tipos de al menos 75 puntos básicos para diciembre. Mientras escribo el miércoles, esas probabilidades son ahora (espérenlo) 0%.
Detrás de esta recalibración está el informe de nómina que superó las expectativas, además de un informe del IPC que mostró que la inflación fue más alta de lo esperado. Estas no son condiciones que exijan muchos recortes inmediatos de tipos.
Corte al gobernador de la Reserva Federal, Chris Waller, diciendo el lunes:
Los datos indican que es posible que la economía no se esté desacelerando tanto como se desearía.
Si bien no queremos reaccionar exageradamente ante estos datos ni analizarlos, considero que la totalidad de los datos indica que la política monetaria debería proceder con más cautela en el ritmo de los recortes de tasas de lo que fue necesario en la reunión de septiembre.
Mientras tanto, la semana pasada, el economista favorito de Louis Navellier, Ed Yardeni, dijo que la Reserva Federal no debería recortar las tasas en absoluto durante el resto del año.
En una entrevista en CNBCYardeni dijo que el recorte de 50 puntos básicos de Powell era demasiado para nuestra resistente economía. Basado en una inflación persistente, defendió, “ninguna y listo para el resto del año”.
La respuesta del entrevistador fue simplemente: «Guau».
En pocas palabras: si su tesis de inversión requiere muchos recortes de tasas, tenga mucho cuidado.
Entonces, ¿qué sucede con el dólar estadounidense en general si la Reserva Federal retrasa los recortes de tipos?
Obviamente, eso mantiene altas las presiones económicas, se quedan más atrás y cierran cada vez más sus billeteras… lo que, si continúa, eventualmente importará a los estadounidenses de Ferrari que están de fiesta en el mercado de valores.
Considere esto…
Cuando observamos el desempeño del mercado durante un año o menos, el principal impulsor de una acción es la emoción (los múltiples inversionistas están dispuestos a pagar). Pero cuanto más se avanza, menos importa el sentimiento y la fuerza operativa es el factor clave. En este caso, estamos hablando de crecimiento de ingresos.
Puedes ver esto en el cuadro a continuación. A la izquierda está el impulsor de un año del precio de las acciones con el sentimiento en rojo (al 46% del impulsor del precio de las acciones) y el crecimiento de los ingresos en azul (a solo el 29%).
Pero vea cómo esto cambia a medida que avanza.
Fuente: Morgan Stanley / The Future Investors
En los últimos dos años, los optimistas estadounidenses de Ferrari han ayudado a impulsar al S&P a una de sus mejores rachas históricas debido en gran parte al sentimiento.
Pero si queremos que este mercado siga subiendo de manera saludable y sostenible, las ganancias deben aumentar con fuerza para contribuir también.
Para ser justos, las ganancias han ido aumentando… pero no lo suficiente como para igualar el sentimiento. Por ejemplo, el año pasado, el S&P subió un 24%. Las ganancias sólo aumentaron un 2%.
Estamos viendo un crecimiento de las ganancias más fuerte este año, pero todavía a un ritmo inferior al crecimiento del sentimiento. En pocas palabras: las ganancias importan… lo que significa que la política de recorte de tasas de la Reserva Federal es importante.
Una de las mejores cosas que podemos hacer por nuestras carteras es centrarnos en dónde es más probable que las ganancias se mantengan sólidas, independientemente de lo que haga la acción promedio.
Después de todo, como escribimos a menudo en el Digerirel mercado no es un enorme monolito que sube y baja al unísono. Se compone de miles de acciones diferentes que tienen un desempeño excelente o deficiente en diferentes momentos, por diferentes razones y en diferentes entornos de mercado.
Entonces, ¿qué rincón del mercado se está preparando para “desempeñar maravillosamente” con la ayuda de un sólido crecimiento de las ganancias?
En eso se centra hoy el legendario inversor Louis Navellier, y eso lo lleva a centrarse en la IA. Pero, por favor, comprenda: no lo es. todo Acciones de IA.
La implementación de la IA es importante. El ahorro de costes importa. Los ingresos importan. El retorno de la inversión es importante.
Como vio anteriormente, en el corto plazo, la exageración puede llevarlo lejos, pero en el largo plazo, la sustancia importa.
A Louis, cuyo enfoque de mercado completo se basa en la sustancia (es decir, fortaleza fundamental como lo demuestra su enfoque cuantitativo del mercado), le preocupa que los inversores se estén perdiendo la evolución más importante dentro del sector de la IA en la actualidad:
Predigo que las acciones de IA experimentarán un cambio masivo a partir del 21 de octubre.
Pero no de la forma que cabría esperar…
En resumen: solo le quedan unos días para prepararse para un cambio repentino en el mercado de valores que podría duplicar su dinero 6 veces diferentes, sin tener que invertir un centavo en Nvidia ni en ninguna otra acción popular de IA.
Ésa es una afirmación audaz y no la hago a la ligera.
Pero el hecho es que ya he visto ganancias de hasta 37.000% con mi recomendación de Nvidia, lo que considero una «vieja historia» en este momento.
En junio, compartí una nueva forma de aprovechar el auge de la IA que ya nos ha mostrado enormes avances. Por ejemplo, podría haber más que duplicado su dinero en una acción de energía de IA que recomendé.
Pero eso es sólo el comienzo, y por eso hoy hago sonar la alarma.
Louis continúa señalando que ve a mucha gente actuando tontamente en el espacio de la IA, o ve inversores nerviosos escondidos en letras del Tesoro.
Tampoco es el enfoque correcto. Louis ha preparado una presentación que destaca una mejor manera de estar en IA.
Es una manera de ayudar a eludir el desafío central de nuestra Digerir hoy. Entonces, en lugar de preocuparnos por la salud y la longevidad del mercado alcista actual… o nuestra economía en forma de K… o lo que suceda con la Reserva Federal y las tasas de interés… centrémonos en dónde continuará la fortaleza a medida que avanzamos hacia 2025. Y uno de la respuesta son acciones de IA de primer nivel con sustancia.
Aquí está la opinión de Louis:
Invertir imprudentemente en “la primera generación” de acciones de IA le va a costar muy caro, exactamente el tipo de cambio financiero que he pasado mis 47 años en Wall Street prediciendo una y otra vez.
Pero el hecho es que, si sabes lo que viene y qué hacer, en 2024 estará entre las mejores oportunidades para lograr avances importantes, más rápido de lo que puedas imaginar.
Nuevamente, para acceder a la investigación de Louis, haga clic aquí.
En resumen, el sentimiento alcista sigue dominando, así que sigamos ganando dinero…
Pero hay que tener en cuenta la dinámica cambiante que subyace a este mercado en alza.
Ese oso enfermizo no está fuera de combate.
Que tengas una buena tarde,
Jeff Remsburg
