Por qué Luke ve ganancias del 30%… ¿cuándo llegará la caída? …acciones de baja convicción versus acciones de alta convicción… Louis Navellier está adoptando un enfoque comercial a corto plazo
Disfrute del auge… pero prepárese para la caída.
Esa es la hoja de ruta rápida y sucia de nuestro experto en tecnología Luke Lango:
Esperamos que las acciones aumenten en 2025 y probablemente hasta 2026 gracias a la euforia económica.
Entonces algo sale mal: tal vez reinflación o demasiados préstamos; tal vez el mercado laboral se resquebraje, o haya demasiada inversión en IA y no haya suficiente recuperación, y el auge se convierta en una caída…
Como tal, creemos que el plan de inversión para Trump 2.0 durante los próximos 12 a 24 meses es simple: volverse completamente optimista ahora mismo y permanecer así mientras el mercado siga con una tendencia alcista.
Pero prepárese para retirar dinero y jugar a la defensiva tan pronto como algunas cosas comiencen a fallar (probablemente a mediados o finales de 2026).
Al defender un movimiento alcista bajo Trump, Luke comienza señalando dos variables que destacamos la semana pasada.
Desregulación favorable al crecimiento y aumento de las ganancias corporativas.
Con Trump en la Casa Blanca y los republicanos controlando tanto el Senado como la Cámara de Representantes, Trump debería poder eliminar importantes obstáculos regulatorios y reducir los impuestos corporativos (la propuesta es del 21% al 15%).
Esto sería un enorme impulso para las ganancias corporativas y, por extensión, para los precios de las acciones.
Aquí está Luke cuantificando este potencial viento de cola:
[Due to deregulation and pro-growth policies] Desde noviembre de 2016 (cuando Trump ganó su primer mandato como presidente) hasta diciembre de 2017 (el final de su primer año en el cargo), vimos que las estimaciones de ganancias para 2017 y 2018 aumentaron aproximadamente un 2% y un 4%, respectivamente.
Entonces, parece que las políticas procrecimiento de Trump fueron lo suficientemente buenas como para provocar un aumento considerable en las estimaciones de ganancias durante su último mandato. Creemos que esto también se puede lograr esta vez.
Mientras tanto, se habla de que Trump también reducirá el tipo del impuesto de sociedades del 21% al 15%. Goldman Sachs estima que si lo logra, podría generar un aumento del 4% en las ganancias por acción (EPS) para el S&P 500.
En otras palabras, el aumento de las ganancias en los próximos años probablemente consistirá en un aumento del 2% al 4% gracias a las políticas procrecimiento y un aumento del 4% gracias a los recortes del impuesto de sociedades. En total, eso representa un aumento del 6% al 8% en las estimaciones de ganancias.
En el punto medio, eso tomaría la estimación actual de EPS para 2026 para el S&P 500 de ~303 dólares y la convertiría en 325 dólares para finales del próximo año.
Pero esto son sólo ganancias corporativas: ¿qué pasa con un posible impulso al sentimiento de los inversores?
Los dos factores que impulsan el precio de una acción son: 1) las ganancias y 2) cuánto están dispuestos a pagar los inversores por esas ganancias, lo que denominamos «sentimiento de los inversores».
Acabamos de repasar el componente de ganancias que, según Luke, aumentará entre un 6% y un 8% bajo Trump. ¿Qué pasa con el sentimiento?
Volviendo a Lucas:
A lo largo de 2016, antes de que Trump asumiera el cargo para su primer mandato, el S&P 500 cotizaba constantemente entre 16 y 18 veces las ganancias futuras. Eso se amplió durante el primer año de Trump en el cargo, cuando el S&P cotizó consistentemente entre 18 y 19 veces las ganancias futuras.
En otras palabras, probablemente debido a una mayor confianza en la economía, los inversores aumentaron las valoraciones en aproximadamente un 10% la última vez que Trump fue elegido.
Creemos que esta vez también es factible.
A lo largo de 2024, el S&P 500 ha oscilado principalmente entre cotizaciones a 20,5 veces y 22,5 veces las ganancias futuras. Y un aumento del 10% implica un múltiplo de ganancias futuras de ~23,5 veces para las acciones.
Cuando Luke combina estos vientos de cola, obtiene un BPA estimado para 2026 de 325 dólares para el S&P 500 y un múltiplo de ganancias futuras de 23,5 veces.
Esto implica un precio objetivo para 2025 de 7.640 para el S&P, que es casi un 30% más alto.
Pero cada aumento del 1% nos acerca a la inevitable “caída” del ciclo.
Ya viene. Es sólo una cuestión de cuándo.
Volviendo a Lucas:
Si las ganancias y las valoraciones aumentan de esa manera, es probable que el mercado haya entrado en “territorio de burbuja”.
Eso es lo que creemos que es más probable que suceda: un ciclo clásico de “auge y caída”.
Para obtener una perspectiva de esta posible caída, veamos el múltiplo de ganancias anticipadas proyectado de Luke de 23,5 veces.
A continuación se muestra un gráfico del grupo de análisis de datos FactSet. Muestra el múltiplo de ganancias a 12 meses en azul y el promedio de 25 años en amarillo. Estamos analizando datos que se remontan a 1999.
Agregué una línea roja punteada que nos muestra dónde se encuentran los múltiples estimados de Luke de 23,5.
Obsérvese cómo este escenario colocaría al S&P en una valoración no vista desde el apogeo del auge de las puntocom, justo antes de su caída.
Fuente: conjunto de datos
Ahora, aunque Luke cree que tenemos otros 1,5+ años de condiciones alcistas antes de la eventual caída, nada está escrito en piedra. No hay garantía de que la redada no se produzca antes.
en su Inversor en innovación En Daily Notes, Luke señala que el S&P 500 está en camino de subir más del 20% este año después de subir más del 20% el año pasado. Las únicas otras veces que esto sucedió en los últimos 100 años fueron 1935/36, 1954/55 y 1995/96.
Después de cada ocasión, el mercado acabó por estallar, pero el momento varió. Aquí está Luke con esos detalles:
Inmediatamente después de la corrida alcista de 1935/36, las acciones se desplomaron alrededor del 40% en 1937.
Después de la corrida alcista de 1954/55, las acciones cayeron en 1956 antes de desplomarse en 1957.
Y después de la corrida alcista de 1995/96, tenemos otros tres grandes años en 1997, 1998 y 1999, pero eso condujo al enorme colapso de las puntocom, en el que las acciones cayeron alrededor del 50% entre 2000 y 2002.
Aunque la investigación de Luke sugiere que esta vez tenemos un camino más largo para obtener ganancias, nadie lo sabe realmente. Es por eso que he instado a los lectores a que se tomen el tiempo para describir cómo quieren manejar la volatilidad, ya sea que llegue dentro de dos años o dos días.
La forma más sencilla de hacerlo es categorizando las tenencias de su cartera en dos grupos…
Baja convicción y alta convicción.
¿Está realizando una operación a corto plazo en la que el objetivo es obtener ganancias rápidas y el resultado es menos seguro? ¿Su decisión de “comprar” se basa en indicadores técnicos que pueden cambiar rápidamente? ¿Su período de espera planificado es sólo de unas pocas semanas o meses?
Si es así, tienes poca convicción. Después de todo, permanecer en esa posición depende totalmente de su precio y de sus indicadores. Si el comercio gira hacia el sur, su objetivo número uno será la protección de su capital.
Compare esto con una tenencia de alta convicción…
Para una empresa que usted cree que se mantendrá durante varios años (o décadas), su convicción podría significar que su valoración es irrelevante. Reconoce que sus acciones perderán valor en un mercado bajista, pero no le importa.
Su plan es subirse a la montaña rusa y dejar que las contribuciones regulares y compuestas durante los períodos de valoración alta y baja aumenten su riqueza con el tiempo.
En este momento, ¿sabe cuáles de sus acciones se encuentran en estos dos campos?
De lo contrario, corre el riesgo de tomar decisiones basadas en las emociones cuando estalla la volatilidad. Innumerables estudios revelan que tales medidas pueden tener consecuencias financieras brutales, retrasando potencialmente la jubilación por años.
Encuentre unos minutos esta semana para revisar sus tenencias a través de esta lente de baja y alta convicción. Para cada participación que considere de baja convicción, decida cuál será el nivel de stop-loss apropiado.
Mientras tanto, para sus participaciones de alta convicción, imagine ver cómo el valor de cada una cae, digamos, un 40%. Haga los cálculos reales basándose en el valor de mercado de su posición, calculando una cantidad en dólares de su posible pérdida.
¿Podrías soportar ese corte de pelo sin vender con miedo? De lo contrario, considere recortar la posición a un nivel de «dormir por la noche».
Otro paso a seguir es equilibrar su cartera de compra y retención con operaciones de swing a más corto plazo durante los próximos meses.
El legendario inversor Louis Navellier está adoptando este enfoque.
Para ser claros, Louis todavía hace recomendaciones de compra y retención a largo plazo en algunos de sus servicios. Estamos increíblemente tempranos en megatendencias como la IA, los vehículos autónomos y la computación cuántica, por lo que es probable que determinadas acciones de compra y retención en esos rincones del mercado recompensen a los inversores muchas veces en los próximos años. Louis tiene sus suscriptores posicionados para esto.
Pero dado el entorno actual del mercado –especialmente con Wall Street recalibrando frenéticamente basándose en Trump 2.0– Louis está complementando sus recomendaciones a largo plazo reduciendo a cero las oportunidades a corto plazo.
El beneficio es que esto le da a Louis exposición al creciente impulso alcista pero con menos riesgo de duración. Además, como es Louis, confía en su sistema cuantitativo de clasificación de acciones para guiarlo hacia y desde estas posiciones. Esto significa que las emociones y las corazonadas no juegan ningún papel en el momento de la compra/venta: los datos lo deciden todo.
El enfoque a corto plazo de Louis apunta a operaciones que van desde aproximadamente un mes hasta quizás 10-12 meses (siempre que se mantenga la fortaleza) con el objetivo expreso de obtener retornos de “efectivo en el bolsillo”. No es una estrategia de comprar y mantener, ni una que dependa de la reinversión de dividendos. Son retornos descomunales y rápidos.
Si desea adoptar una mentalidad comercial de corto plazo en su propia cartera, encontrará el Índice de Fuerza Relativa (RSI) y el indicador de convergencia/divergencia de media móvil (MACD) son valiosos. Le ayudarán a identificar reversiones alcistas y bajistas en el impulso de sus acciones, que pueden afectar la rentabilidad de su momento de compra/venta.
Si desea obtener más información sobre el sistema de Louis y qué operaciones específicas a corto plazo está realizando hoy, haga clic aquí.
Cualquiera que sea el enfoque de mercado adecuado para usted hoy, reconozca que estamos en las últimas etapas de este ciclo.
La buena noticia es que la historia demuestra que estas últimas entradas pueden producir algunos de los rendimientos más espectaculares del mercado. La mala noticia es que cuando llega el final del juego, generalmente toma a los inversionistas por sorpresa, causando daños importantes a las carteras.
Luke presenta argumentos convincentes para obtener más logros en el futuro. Pero en caso de que “el juego termine” llegue antes de lo que todos queremos, asegúrese de saber cuál será su plan. Unos pocos minutos de preparación hoy pueden evitar una enorme cantidad de arrepentimiento mañana.
Que tengas una buena tarde,
Jeff Remsburg
