Si desea obtener retornos gigantes en acciones, debe estar en la búsqueda de huevos de Pascua derecha …
Nota del editor: El jueves, compartí la primera parte de la serie de cazas de huevos de Pascua de Pascua del analista senior Brian Hunt. Si te lo perdiste, puedes ver la primera parte aquí.
Ahora, en la segunda parte de hoy, Hunt compara una búsqueda de huevos tranquila y pequeña con una con cientos de personas. Si tuviera su elección, estaría dispuesto a apostar que iría por la búsqueda de huevos más pequeña, donde es más probable que tenga éxito.
Como Brian explica, esta misma dinámica está trabajando en el mercado de valores todos los días … dejaré que Brian lo tome desde aquí …
Imagina esto …
Es Pascua y estás listo para la búsqueda de huevos de Pascua del vecindario.
Se han escondido más de 100 huevos en un pequeño parque local. Cada huevo tiene un regalo dentro de él. Te dicen que un huevo especial incluso tiene un premio en efectivo.
Si estás en esta caza, ¿en cuál de los dos escenarios siguientes preferirías estar?
- Además de que buscas huevos en el parque, hay otras 1,000 personas que buscan huevos. Es un loco.
- Además de que buscas huevos en el parque, solo hay otras 10 personas que buscan huevos.
Si eres como la gente más razonable, eligiste B.
Prefieres tener esto:
Que esto:
Prefieres tener solo 10 personas en competencia contigo … en lugar de otras 1,000 personas que recogen el parque como un enjambre de langostas.
¿Qué tiene esto que ver con la inversión?
Bueno, esta misma dinámica está funcionando en el mercado de valores todos los días.
Los mercados financieros son donde millones de personas van a elegir oportunidades en acciones, productos, monedas, opciones, bonos y bienes raíces.
En este gran mercado, todos buscan comprar activo para menos que Lo que valen y buscan vender activo para más que Lo que valen.
Esencialmente, todos están tratando de burlar a todos los demás.
Todos buscan huevos.
Los mercados financieros tienen el precio de la mayoría de los activos correctamente la mayor parte del tiempo.
Sin embargo, no es un sistema perfecto. Windows of Opportunity, donde puede comprar activos por menos de lo que valen o vende activos por más de lo que valen, aparecen de vez en cuando.
En el mundo de las inversiones, estas ventanas se denominan «ineficiencias del mercado».
Estas son las oportunidades que pueden hacernos mucho dinero.
Sin embargo, cuantas más personas estén estudiando, monitoreando y eligiendo un mercado y sus oportunidades, más competencia tendrá en ese mercado … y menos probabilidades podrán encontrar ineficiencias del mercado.
Cuantas más personas se encuentren en un mercado, más menor será sus ineficiencias de precios y más cortas se abieren sus ventanas de oportunidades.
En los mercados financieros, los mayores competidores son los «inversores institucionales».
Los inversores institucionales son los elefantes de los mercados financieros. Este grupo incluye fondos mutuos, fondos de pensiones, grandes fondos de cobertura y fondos de seguros. También incluye fondos de riqueza soberana, que gestionan los ahorros de naciones enteras.
Un solo inversor institucional grande puede administrar más de $ 10 mil millones en activos.
Entonces, incluso un individuo rico con $ 5 millones en activos es un ratón en comparación con este elefante (en este caso, el elefante es 2,000 veces mayor).
Algunos inversores institucionales gestionan mucho más de $ 10 mil millones.
El Sovereign Wealth Fund de Noruega, que ha sido engordado por los ingresos del petróleo durante años, valió más de $ 1 billón en 2017.
Esto es 100 veces más grande que la gran institución con $ 10 mil millones para invertir.
Los grandes inversores institucionales del mundo tienen cantidades ridículamente gigantes de dinero para invertir en acciones, bonos y otros activos.
Estos grandes inversores institucionales generalmente emplean ejércitos de analistas que pasan cientos de miles de horas cada año buscando oportunidades al mundo.
Estos analistas realizan muchos trabajos de «detective financiero» anticuado visitando empresas públicas y entrevistando a expertos de la industria.
También utilizan los algoritmos informáticos más avanzados del mundo y los programas analíticos de «big data» para peinar a través de los datos del mercado.
Los programas se ejecutan las 24 horas del día, los siete días de la semana … Tamizando todos los datos financieros del mundo, mil maneras diferentes a la velocidad de deformación … caza de ineficiencias de precios, pequeñas y grandes.
Imagine esas cacerías de huevos de Pascua de nuevo … Y date cuenta de que el mercado de valores es una búsqueda de huevos de Pascua brutalmente competitiva.
Esa es la mala noticia.
La buena noticia es que el mercado financiero es un lugar grande y diverso.
Y hay cacerías de huevos de Pascua en las que los grandes no pueden participar.
El problema del tamaño
En el mundo de la inversión, los inversores profesionales se obsesionan con la «liquidez».
Cuando se trata de comprar y vender inversiones, la liquidez es una medida de lo fácil o difícil que es realizar transacciones en una seguridad.
Por ejemplo, tome existencias de Amazon. Debido a que Amazon es una de las compañías más grandes del mundo (con un valor de más de $ 983 mil millones en 2022), y dado que a muchas personas les gusta comprar y vender sus acciones, podemos decir que las acciones de Amazon son «muy líquidas» o «tiene una gran liquidez».
Hay un gran mercado para las acciones de Amazon donde los compradores y vendedores ejecutan muchas ventas cada día. En 2022, era común ver más de 70 millones de acciones de Amazon Change Hands en un día.
En el otro lado del espectro, tome una empresa de pequeña capitalización desconocida con una capitalización de mercado de solo $ 50 millones (menos de una décima parte del uno por ciento de Amazon).
Debido a que esta compañía es pequeña para los estándares del mercado de valores, y dado que la mayoría de las personas nunca han oído hablar de ella, las acciones de la compañía no tendrán mucha liquidez.
Recuerde, la capitalización de mercado es simplemente el número de acciones en circulación, el precio de la acción. Eso significa que con las acciones de pequeña capitalización, simplemente no hay tantas acciones en el mercado (en comparación con, digamos, Amazon, de la que acabamos de hablar). Esto hace que sea más difícil para alguien comprar una gran cantidad de esas acciones; puede que no haya tantos vendedores.
Ahora aquí es donde se pone interesante …
Digamos que administra una cartera de acciones de $ 10 mil millones.
Para que una posición de stock tenga un impacto positivo significativo en los resultados de su fondo, necesita que represente al menos el 3% de los activos de su fondo.
La mayoría de los buenos gerentes preferirían poner del 4% al 8% de su fondo en una idea de acciones que creen que es realmente genial.
Si está buscando poner el 3% de $ 10 mil millones para trabajar en una gran idea, eso significa que está buscando colocar $ 300 millones.
Eso es seis veces más dinero que una pequeña capitalización de $ 50 millones.
Incluso si desea poner solo el 1% de su fondo en una acción, eso es $ 100 millones.
Entiendes la idea.
Los gerentes de gran dinero no pueden unirse a la búsqueda de huevos de Pascua de pequeña capitalización.
Tampoco pueden «jugar» en otros mercados pequeños con liquidez limitada, como muchos mercados de opciones, fondos de inversión más pequeños (como fondos finales cerrados y ETF), bonos individuales, acciones extranjeras de pequeña capitalización y acciones de centavo.
Cuando «juegas» en pequeños mercados con modesta liquidez, no te enfrentas a las instituciones más ricas y poderosas del mundo armadas con ejércitos de analistas de Topflight y las mejores computadoras del mundo.
En lugar de competir contra miles de otros cazadores de huevos de Pascua, compite contra cantidades modestas de ellos.
Piense en ello como si comprara una casa. Desea ser un comprador en un área con solo algunos otros compradores … en lugar de ser un comprador en una ciudad donde se forman líneas en el bloque después de que las casas salgan a la venta. Cuando eres comprador, no quieres mucha competencia.
No puedo resistirme a lanzar una analogía más para ponerte a bordo:
Piense en ello como pescar. No querrás pescar en el mismo lugar que otros 1,000 pescadores. Prefieres tener un arroyo tranquilo y sus peces para ti.
La inversión y el comercio exitosos se trata de incluir las probabilidades a su favor.
Cuanto más pueda obtener esta ventaja, más exitoso tendrá.
La caza en mercados más pequeños y menos líquidos, como el mercado de pequeña capitalización, es una de las mejores maneras de hacerlo.
Saludos,
Brian Hunt
Analista de mercado senior de inversores
PD Eric Fry, aquí.
Como sabrán, he estado siguiendo la AI Megatrend durante mucho tiempo.
Es por eso que me intrigó cuando supe que nuestros socios corporativos en Tradesmith publicaron un Algoritmo de IA que puede pronosticar precios un mes en el futuro.
Imagine tener acceso al mismo tipo de capacidades predictivas con IA previamente disponible solo para las empresas de élite de Wall Street. No puedo pensar en una herramienta más valiosa para tener en un mercado caótico como este …
Es por eso que el CEO de Tradesmith, Keith Kaplan, organizó el evento de poder predictivo de IA a principios de esta semana, para que los inversores regulares puedan beneficiarse durante el caos … en lugar de temerlo.
Si no tuviste la oportunidad de asistir, Haga clic aquí para comenzar a ver la repetición ahora.
