Más números más malos en el mercado laboral … eventualmente habrá un accidente de acciones … el baile entre el impulso y las valoraciones … los suscriptores de Luke Lango se acercan al 500% de ganancias … un «reinicio financiero» masivo estadounidense «
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El cierre del gobierno está retrasando los informes económicos que generalmente destacamos.
Esta mañana, el Departamento de Trabajo estaba programado para publicar reclamos iniciales de desempleo. Mañana habría traído el informe de Big Jobs: las nóminas no agrícolas cuentan con la Oficina de Estadísticas Laborales.
Mientras escribo, no veremos ninguno de los dos, ya que nuestros políticos realizan su baile cansado y partidista en este cierre del gobierno.
Sin embargo, podemos resaltar un conjunto relativamente nuevo de indicadores de datos compilados por la Reserva Federal de Chicago, esta mañana. Estos indicadores combinan datos del sector privado en tiempo real con estadísticas laborales oficiales.
Aquí está CNBC:
El desempleo cambió poco en septiembre, mientras que las tasas de despido y contratación se desaceleraron …
El nivel de desempleo se cambió poco a 4.34%. Eso representó pocos cambios a partir de agosto, aunque estaba a solo 0.01 puntos porcentuales de moverse hasta 4.4%, el nivel más alto desde octubre de 2021.
Mientras tanto, el último Challenger, Gray & Christmas Report, también fuera esta mañana, encuentra la creciente debilidad del mercado laboral:
En el tercer trimestre, los despidos planificados de los empleadores estadounidenses totalizaron 202,118, el total de Q3 más alto desde 2020 …
En lo que va del año, las empresas han anunciado 946,426 recortes de empleo, el YTD más alto desde 2020 …
Aumenta un 55% de los 609,242 recortes de empleo anunciados en los primeros tres trimestres del año pasado y ha aumentado un 24% desde el total de 2024 en el total de 761,358.
El total de 2025 años hasta la fecha es el quinto más alto en los 36 años que Challenger ha informado.
Aquí está Andy Challenger, vicepresidente senior y experto en trabajo de Challenger, Gray & Christmas:
En este momento, estamos lidiando con un mercado laboral estancado, aumentos de costos y una nueva tecnología transformadora.
Con los recortes de tarifas en camino, podemos ver algo de estabilización en el mercado laboral en el cuarto trimestre, pero otros factores podrían mantener a los empleadores planeando despidos o retirando la contratación
En este contexto, el S&P tocó un nuevo máximo de todos los tiempos esta mañana.
Recuerde: ninguna fiesta dura para siempre …
Nuestro experto en tecnología Luke Lango acaba de recordar a sus lectores sobre esto.
De sus notas diarias en Inversor de innovación:
Ningún boom del mercado de valores perdura para siempre.
Las señales de advertencia están ahí, especialmente cuando miras las valoraciones.
A través de un compuesto de métricas (precio a ganancias, precio a ventas, precio a libro, etc.), el mercado de valores de EE. UU. Se cotiza actualmente en su valoración más costosa en la historia, superando la burbuja de puntos y el período previo a la Gran Depresión.
Fuente: Bloomberg / Luke Lango
Esto no significa que un choque sea inminente.
Pero significa que es inevitable con el tiempo.
Ahora, seamos claros: Luke sigue siendo optimista en el corto plazo.
Es probable que las inversiones récord en la infraestructura de IA y el impulso aumentante generen mercados más altos durante los próximos 12 meses.
Y aunque el escepticismo de los osos es comprensible, quiero obtener un «impulso» para evitar que los detractores se esfuercen frente a un posible vapor …
Impulso, valoración y lo que impulsa los precios de las acciones …
Es tentador mirar las valoraciones hemorragias nasales, llamar al mercado irracional y ser bajista.
Pero hacerlo significaría ignorar la verdad del mercado atemporal de Keynes: «El mercado puede permanecer irracional por más tiempo de lo que puede permanecer solvente».
A la larga, ganancias y fundamentos hacer Gana, son los anclajes a los que los precios finalmente regresan. Pero a corto y mediano plazo, el impulso supera la valoración.
La investigación académica ha cavado en esto y hay una gran cantidad de evidencia para apoyar esta conclusión: la valoración del impulso domina en el término más cercano, incluso cuando los fundamentos parecen extremos.
Para una ilustración, el veterano de mercado de la Asness, fundador y director gerente de AQR Capital Management, escribió un estudio de investigación que se sumerge en el tiempo, la valoración y el impulso del mercado.
Una de las conclusiones fue que más de 5 a 10 años de horizontes, la valoración es el impulsor dominante del rendimiento del mercado. Pero en los marcos de tiempo mensuales o trimestrales, el impulso a menudo lidera el camino.
De la pieza:
Casi siempre encontramos mejores resultados históricos del impulso que el tiempo contrario …
La evidencia desafía la idea de que las señales de valoración por sí solas pueden usarse para tiempo en los mercados o informar las decisiones de asignación de activos. Cuando otros parecen codiciosos, aún pueden volverse más codiciosos durante muchos años por venir …
La inversión de impulso puede parecer demasiado parecida a saltar en un carro … pero nuestros resultados sugieren que incluso una pequeña dosis de impulso, ya sea aplicada explícitamente o simplemente reequilibrando con menos frecuencia o suavizando las señales de valoración, puede mejorar las decisiones de tiempo del mercado.
El gráfico a continuación de Morgan Stanley ilustra el cambio. Nos muestra los impulsores clave del rendimiento de las acciones durante varias longitudes de tiempo.
La columna de la izquierda nos muestra los conductores durante un año. «Múltiple» (que significa «sentimiento de inversores», que es lo que impulsa el impulso) está en rojo; Es la influencia dominante al 46%.
El crecimiento de los ingresos (la base de las «ganancias») está en azul; Representa solo el 29% del rendimiento del precio de las acciones.
Pero vea cómo va más allá (las columnas a la derecha).
Fuente: Morgan Stanley / Los futuros inversores
Después de 10 años, «múltiple» (que significa sentimiento/momento) impulsa solo el 5% del rendimiento de las acciones.
En pocas palabras: a corto plazo, combatir el impulso es como tratar de nadar río arriba. Por lo tanto, en lugar de preocuparse por los múltiplos de hemorragia nasal, los inversores son mejor atendidos al seguir la presión de compra, observar el volumen y monitorear de cerca las señales técnicas.
Si bien el impulso es fuerte, no luches, monta.
Este es el enfoque de Luke en su servicio comercial Comerciante de ruptura. Y las últimas semanas han traído una gran ilustración del poder del impulso.
«Vamos a ajustar nuestro plan»
Comerciante de ruptura Los suscriptores sostienen Kratos Defense & Security Solutions (Ktos), Una de las acciones más populares en el mercado actual.
Hace aproximadamente un mes, Luke analizó KTO para identificar dónde podría superar en función del marco de «análisis de etapa» que sustenta Comerciante de ruptura. Le había dicho a sus inversores que venderían cuando las acciones alcanzaran esa marca de aguas altas.
Pero al lograr el hito a mediados de agosto, Luke cambió de opinión:
Vamos a ajustar nuestro plan …
¿Por qué reducir nuestras ganancias prematuramente en medio del impulso alcista? No tenemos idea de cuán lejos nos llevará esta carrera.
Entonces, en lugar de vender a $ 70, sigamos montando el movimiento hasta el agotamiento.
Cuando se agota la presión de compra, es cuando venderemos nuestro tramo final de KTO. Pero hasta entonces, sigamos el truismo comercial que nos lleva tan lejos …
Deja que tus ganadores corran.
Con esto en mente, avancemos rápidamente a los martes Comerciante de ruptura Problema semanal:
Es por eso que no vendimos a $ 70 …
Desde el martes pasado, los KTO saltaron otro 9%, cerrando ayer a $ 88.08.
Pero debido a cuánto tiempo hemos estado en este comercio, y el precio relativamente bajo al que compramos, esa subida del 9% significó que nuestro comercio saltó del rendimiento total de la semana pasada del 410% hasta el cierre de ayer del 451%.
Desde ese número, KTOS aumenta otro 6%, lo que pone el retorno oficial de los KTO en 482% mientras escribo el jueves.
Una gran «felicitaciones» a Luke y todos los Comerciante de ruptura suscriptores de esta actuación de monstruos, y el sabio llamado para montar la marea.
Regresando a las condiciones generales del mercado de hoy, sí, las valoraciones son altas, pero igualmente, sí, el impulso es optimista, al menos en IA.
Si eres cauteloso, no tienes que saltar a esta corriente, pero si ya estás en el agua, no intentes nadar contra él.
En cuanto a nosotros, somos conscientes de las valoraciones de hemorragia nasal de hoy, y preocupadas, pero por ahora, el impulso es el nombre del juego.
Las cuatro páginas que podrían cambiar todo
Vamos a cambiar de marcha a un evento que Luke cree que remodelaría el futuro financiero de Estados Unidos.
Algunos de los mejores puntos de inflexión de Estados Unidos comenzaron con solo unas pocas hojas de papel. La declaración de independencia fue apenas 1.500 palabras. El proyecto de ley GI encaja en unos pocos cientos de líneas de legislación.
Hoy, Luke cree que otro documento delgado, solo cuatro páginas, pronto podría unirse a esa lista.
Firmado en las semanas finales del primer mandato del presidente Trump, este plan se lanzará en vivo el 21 de octubre. Luke lo llama Proyecto Yorktownporque así como la Batalla de Yorktown aseguró la independencia política de Estados Unidos, cree que este documento está diseñado para asegurar la independencia financiera de Estados Unidos de los acreedores extranjeros de una vez por todas.
De Luke:
El 21 de octubre, el documento de cuatro páginas de Trump deja de ser solo tinta en el papel.
Se convierte en realidad.
Creo que podría ser un reinicio financiero a la par con los mejores puntos económicos de la historia de los Estados Unidos.
Luke argumenta que este reinicio podría redirigir $ 4 billones en una esquina pasada por alto de los mercados y crear una oportunidad única en la generación para los inversores.
Para explicar lo que está sucediendo y profundizar en la oportunidad, Luke está organizando una transmisión gratuita: Cumbre del «Proyecto Yorktown» del presidente Trump Este lunes 6 de octubre a la 1 pm Eastern. (Haga clic aquí para registrarse automáticamente).
Aquí está Luke con más:
Estoy organizando este evento para compartir por qué y cómo este proyecto se activa el 21 de octubre … y más detalles sobre el sector de la economía que más se beneficiará.
Tendrás la oportunidad de verlo venir ante nadie más.
Además, compartiré una selección gratuita para duplicarse en los próximos 12 meses … ¡nombre, ticker y análisis incluidos!
Ya sea que esté o no de acuerdo con la tesis de Luke, esta es una historia que vale la pena rastrear. Después de todo, cuando el sistema financiero cambia, las fortunas se pueden hacer más rápido de lo que la mayoría de los inversores pueden reaccionar. Puede registrarse instantáneamente para asistir aquí mismo.
Lo mantendremos informado sobre todas estas historias aquí en el Digerir.
Que tengas buenas noches
Jeff Remsburg
