Desde hace dos años, el mercado de valores ha estado subiendo en uno de los mercados alcistas más fuertes de la historia. De hecho, el S&P 500 ha aumentado más del 50% desde principios de 2023.
Pero si bien las ganancias han sido impresionantes, éste también ha sido un “mercado de unos pocos”, no “de muchos”. Es decir, el gran repunte del mercado de los últimos dos años ha estado dominado por unas pocas empresas concretas, a saber, las denominadas «7 Magníficas» acciones de las grandes tecnologías.
Ahora, sin embargo, eso puede estar a punto de cambiar en gran medida.
No es ningún secreto que los Magnificent 7 han liderado el mercado durante los últimos años. Pero, aun así, su desempeño superior al de las acciones “promedio” ha sido sorprendente. Desde principios de 2023 hasta el verano de 2024, los 7 Magníficos se dispararon alrededor de un 150%. Mientras tanto, el Russell 2000 (un índice de 2.000 acciones de pequeña capitalización) subió un magro 17%.
En otras palabras, desde principios de 2023 hasta el verano de 2024, las acciones de los 7 Magníficos superaron a las acciones de pequeña capitalización en aproximadamente 9 a 1.
Pero algo grande ha cambiado desde el verano de 2024. Y, de repente, las acciones de pequeña capitalización están aplastando a sus competidores de las grandes tecnologías.
Revertir la tendencia del mercado
Las acciones de los 7 Magníficos alcanzaron su punto máximo el 10 de julio de 2024. Desde entonces, han caído alrededor del 1%. Mientras tanto, el Russell 2000 ha subido más del 15%.
Es decir, por primera vez desde que comenzó este mercado alcista a finales de 2022, las acciones de pequeña capitalización están superando consistentemente a los anteriores titulares de las grandes tecnológicas.
Eso es un gran problema.
A lo largo de 2023 y la mayor parte de 2024, la economía estadounidense se vio apuntalada por un sólido gasto en IA, principalmente a través de las grandes empresas tecnológicas. Esos titanes estaban invirtiendo miles de millones de dólares en el desarrollo de nuevos centros de datos de IA, chips, chatbots y más. Por supuesto, todo ese gasto benefició a las grandes empresas tecnológicas y a las empresas relacionadas con ellas. Pero no ayudó mucho a todos los demás (de ahí que las acciones de las grandes tecnológicas superaran en aproximadamente 9 a 1 a las de pequeña capitalización durante ese tiempo).
Ahora, sin embargo, se espera que la economía estadounidense se fortalezca más allá de la IA en 2025. Gracias a las políticas favorables al crecimiento, los recortes de tipos y la menor inflación, muchos observadores del mercado (incluidos nosotros) piensan que la economía mejorará en 2025 de una manera que beneficia a las empresas más allá del alcance de la IA.
Llámelo un regreso de las empresas de pequeña capitalización, una reactivación económica estadounidense o el regreso de las tiendas familiares. El resultado es que las acciones de pequeña capitalización se están disparando.
Por primera vez en años, el mercado de valores se está convirtiendo en un “mercado de muchos”.
La última palabra sobre las pequeñas capitalizaciones
Ahora bien, ¿esta inversión de tendencia significa que las acciones de las grandes tecnologías tendrán dificultades en el futuro? Decimos que no; les irá bien.
Manzana (AAPL) tiene una gran ventaja a través de su expansión de Apple Intelligence a partir de 2025. Mientras tanto, NVIDIA (NVDA) probablemente se beneficiará de la gran demanda de sus nuevos chips Blackwell AI. Y Meta (META) debería seguir aplastándolo con la publicidad basada en IA.
De hecho, las acciones de las Big Tech se mantendrán fuertes en el futuro previsible.
Pero probablemente no serán las acciones más fuertes en el futuro. Ese testigo se está pasando a los jugadores más pequeños.
Y en ese mundo, las acciones de IA son las más atractivas para nosotros. Esto se debe a que todavía pensamos que la IA seguirá siendo el tema más dominante en la economía en el futuro previsible.
La implicación de la inversión, entonces, es buscar acciones de IA más pequeñas más allá de las grandes empresas tecnológicas.
Eso es exactamente lo que estamos haciendo ahora.
Eche un vistazo a algunas de las acciones de IA más prometedoras que estamos observando en este momento.
En la fecha de publicación, Luke Lango no tenía (ni directa ni indirectamente) ninguna posición en los valores mencionados en este artículo.
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