Comienza la huelga de la ILA… los efectos sobre la inflación y la automatización… la industria manufacturera sigue contrayéndose… Japón elige un halcón… Bitcoin se estrella contra el soporte… el oro parece dorado
Hay historias importantes en los titulares. Hoy, veamos algunos de los eventos más importantes que probablemente afecten su patrimonio.
Esta mañana, los miembros de la Asociación Internacional de Estibadores (ILA) abandonaron sus trabajos.
Como hemos estado cubriendo en el Digerirlos miembros de la ILA se declararon en huelga, exigiendo un contrato laboral más lucrativo a la Alianza Marítima de Estados Unidos.
JPMorgan estima que el daño a la economía podría ascender a 5 mil millones de dólares por día mientras la carga permanece descargada en los muelles, creando problemas en la cadena de suministro que podrían afectar las compras navideñas.
Hemos estado siguiendo esta historia desde dos ángulos principales: inflación y automatización.
En cuanto a la inflación, aquí está Negocios CNN:
La huelga, que comenzó a medianoche, detendrá el flujo de una amplia variedad de mercancías en los muelles de casi todos los puertos de carga desde Maine a Texas.
Esto incluye plátanos, cerveza, vino y licores europeos, junto con muebles, ropa, artículos para el hogar y automóviles europeos, así como piezas necesarias para mantener en funcionamiento las fábricas estadounidenses y a los trabajadores estadounidenses de esas plantas en sus puestos de trabajo, entre muchos otros bienes.
También podría detener las exportaciones estadounidenses que ahora fluyen a través de esos puertos, perjudicando las ventas de las empresas estadounidenses… Dependiendo de la duración de la huelga, podría resultar en escasez de bienes industriales y de consumo, lo que luego podría conducir a aumentos de precios.
También podría marcar un revés para la economía, que ha mostrado signos de recuperación tras las interrupciones de la cadena de suministro inducidas por la pandemia que provocaron un aumento de la inflación.
Más allá de los precios más altos para todo tipo de bienes minoristas, el riesgo asociado es una complicación del camino de la Reserva Federal para recortar las tasas.
Si esta huelga se prolonga y genera precios más altos y un repunte inflacionario, la Reserva Federal podría enfrentar dificultades para recortar las tasas como se prevé. La pregunta para los inversores es si Wall Street vendería en respuesta a eso o si miraría más allá del retraso hacia un entorno de tasas más bajas.
En cuanto a la automatización, la huelga de la ILA no se trata únicamente de más dinero
También se trata de protección contra la automatización en los muelles que reemplaza a los trabajadores humanos.
Aquí está Los New York Times:
[Automation is at] el centro de un impasse contractual que ahora amenaza con producir una huelga debilitante a partir del martes en los puertos de las costas este y del Golfo de Estados Unidos.
Los trabajadores portuarios no se disculpan por los salarios que reciben: más de 200.000 dólares al año en muchos casos, después de tener en cuenta las horas extras…
Sus jefes están adoptando la automatización en parte como una forma de reducir costos…
La mayoría de los expertos de la industria ven la automatización como inevitable y positiva. Las preguntas son: ¿Quién controla la tecnología? ¿Se protegerá a los trabajadores contra los cambios con programas de capacitación que los preparen para nuevas oportunidades?
Como señalamos en el Digerir la semana pasada, “Huelga o no, la tendencia hacia la robótica no va a disminuir”. Investigación y Mercados informa que el mercado mundial de la robótica experimentará una impresionante tasa de crecimiento anual compuesto del 27,1% hasta 2032. Eso es un crecimiento de casi 9 veces.
Seguiremos rastreando esta historia, pero la conclusión de su cartera es simple: opte por acciones largas de automatización y robótica. Independientemente de cómo se desarrolle esta huelga específica, sabemos cómo termina esta historia: la tecnología y la automatización pueden verse ralentizadas, pero no detenidas.
Mientras tanto, si las dos partes no pueden llegar a un acuerdo en la mesa de negociaciones, prepárese para encontrar estantes vacíos en el supermercado.
Mientras tanto, esta mañana conocimos que la manufactura en septiembre se contrajo por sexto mes consecutivo.
Esta mañana recibimos el último informe del índice de gerentes de compras manufactureras del Institute of Supply Management (ISM). El PMI manufacturero se situó en 47,2, igualando la cifra de agosto, así como las previsiones de los economistas.
Aquí está Timothy Fiore, presidente del Comité de Encuesta Empresarial de ISM:
La actividad manufacturera estadounidense se contrajo nuevamente en septiembre, y al mismo ritmo que el mes pasado. La demanda sigue siendo débil, la producción disminuyó y los insumos se mantuvieron acomodaticios.
La desaceleración de la demanda se reflejó en que (1) el índice de nuevos pedidos permaneció en territorio de contracción, (2) el índice de nuevos pedidos de exportación se contrajo a un ritmo más rápido, (3) el índice de pedidos pendientes permaneció en territorio de fuerte contracción y (4) los inventarios de los clientes. Índice que indica que los inventarios de los clientes estaban «más o menos bien».
Ese último punto acerca de que “los inventarios de los clientes son ‘más o menos correctos’” está en peligro ahora que la costa este de nuestra nación y los puertos del Golfo están básicamente cerrados.
No, no estamos en una recesión oficial, pero sí, nuestra economía necesita tasas de interés más bajas, como lo indican muchos meses de datos del PMI. Será interesante ver si la huelga se prolonga y cómo eso podría complicar la política de tipos de interés de la Reserva Federal.
Mirando hacia el este, China no es el único país asiático con drama bursátil
Si no lo has estado observando, el índice bursátil Nikkei de Japón ha estado en una montaña rusa a raíz de su reciente elección.
El viernes pasado, Japón eligió a Shigeru Ishiba como su próximo primer ministro, derrotando por poco a Sanae Takaichi.
Esto es digno de mención desde el punto de vista de la inversión porque Ishiba propone aumentar las tasas de interés para ayudar a frenar la inflación, mientras que Takaichi se parecía más al ex primer ministro Shinzo Abe, quien estaba comprometido con tasas de interés cercanas a cero.
Ahora bien, recuerden que a finales de julio, la modesta subida de tipos del Banco de Japón provocó una violenta liquidación cuando explotó el carry trade del yen.
Como detallamos aquí en el Digerirel carry trade del yen se refiere a cómo los inversores globales pasaron años pidiendo prestado en yenes con tasa de interés cero y luego invirtiendo ese dinero en otras partes del mundo (principalmente en EE. UU.) para obtener mayores rendimientos. Cuando el yen se volvió repentinamente más caro, explotó el comercio para muchos inversores, lo que provocó una venta masiva repentina.
Durante el verano, los funcionarios japoneses intentaron calmar las preocupaciones, diciendo que no habría más aumentos de tasas este año, pero la elección de Ishiba de repente pone eso en duda. Los inversores japoneses hicieron caer el Nikkei un 5% tras las elecciones. Ha estado rebotando desde entonces; ayer se recuperó casi un 2%.
Ahora, Ishiba intentó calmar a los mercados durante el fin de semana, diciendo que los préstamos en Japón deberían seguir siendo de costo relativamente bajo, pero esto se produce después de los comentarios agresivos del día anterior.
Aquí está Los New York Times:
En comentarios el viernes por la tarde, Ishiba reiteró su creencia de que para impulsar la economía de Japón, serían necesarios aumentos de las tasas de interés, en lugar de recortes, para ayudar a reducir la inflación y estimular el lento gasto de los consumidores.
Estaremos atentos para ver cómo afecta esto al carry trade del yen, que algunos operadores creen que en este momento sólo está medio desenrollado.
Al cambiar a criptomonedas, Bitcoin no logró mantener un nivel de soporte crítico
Para preparar el escenario de lo que está sucediendo, volvamos a nuestro Digerir del martes pasado en el que presentamos el análisis de nuestro experto en criptografía Luke Lango. Estaba esperando que un disparador indicara una luz verde para regresar al espacio criptográfico:
Nos gustaría ver que Bitcoin supere los 64.000 dólares (y se mantenga por encima de los 64.000 dólares) para confirmar la legitimidad técnica de este repunte.
Si eso sucede, lo veremos como una “señal de compra” del mercado. Probablemente sea un buen momento para empezar a comprar más criptomonedas.
El nivel de 64.000 dólares es importante porque se corresponde con la línea de tendencia bajista de Bitcoin desde el verano.
Desde la semana pasada, Bitcoin subió a más de 66.000 dólares. Si bien nos sentimos alentados, aquí está nuestra opinión:
Aunque nos gusta ver estas ganancias, nos sentiríamos mejor si Bitcoin volviera a caer a $64,000 y lo usara como trampolín para un nuevo tramo alcista.
Hacerlo significaría que la criptografía del abuelo había convertido la resistencia anterior en apoyo.
Mientras escribo el martes, Bitcoin ha perdido este nivel clave. Como puede ver a continuación, hemos caído por debajo de los $64 000 y ahora cotizamos a aproximadamente $62 000.
Fuente: StockCharts.com
Ahora bien, esto no significa que Bitcoin no pueda dar un giro de 180 grados y retroceder al alza en los próximos días. Pero esta es una pérdida técnica notable que sugiere que se avecina una mayor debilidad. El impulso actual sugiere que podríamos ver a Bitcoin potencialmente teniendo que volver a probar los $54,000 por tercera vez.
A pesar de esta decepcionante posibilidad, los alcistas disfrutarán del siguiente gráfico. Muestra Bitcoin desde una perspectiva histórica de «estacionalidad». Se explica por sí mismo.
Fuente: GodstarPL
Finalmente, aunque el oro ha estado estableciendo nuevos máximos históricos en las últimas semanas, apueste por precios aún más altos en el futuro.
Hay muchas razones para esto, pero llamaré su atención sobre una sola basada en un titular de ayer de El diario de Wall Street:
Los estadounidenses dependen más que nunca de la ayuda gubernamental
Hace dos semanas en el Digeriranalizamos la cuestión de la demografía y el impacto venidero en la Seguridad Social, la deuda nacional, los impuestos, la atención médica y los mercados de inversión.
Aquí hay un resumen rápido:
Nuestra nación está envejeciendo.
El problema es que gran parte de los sistemas financieros de nuestro gobierno federal funcionan según un esquema Ponzi. Los jóvenes pagan por los mayores.
Ahora bien, esto no es un problema en una población próspera donde hay una importante formación de hogares, las familias tienen muchos hijos y las generaciones futuras superan en número a las generaciones mayores. Pero esa ya no es nuestra realidad…
Los estadounidenses ya no se reproducen al mismo ritmo que en décadas pasadas. Peor aún, ni siquiera nos estamos reproduciendo a un ritmo que sostenga a nuestra población…
Las dos partidas más importantes del presupuesto de nuestro gobierno son la atención sanitaria y la seguridad social…
En 1960, la proporción entre trabajadores y beneficiarios de la Seguridad Social era de 5,1 a 1. Para 2020, esa cifra se había reducido a 2,6 a 1 y continúa cayendo rápidamente.
Tenemos dos opciones…
Uno, aumentar la edad de jubilación y/o reducir los pagos de la Seguridad Social…
O dos, encender las imprentas, pagar a los jubilados sus prestaciones de la Seguridad Social en dólares nominales, ignorando que el poder adquisitivo ajustado a la inflación de esos dólares nominales ha sido eliminado y disparado.
[Because our politicians will paper over this problem] prepárense para una devaluación del dólar en una escala que nunca antes habíamos visto durante la próxima década…
Entre nuestras medidas de inversión estuvo la de comprar oro (así como proveedores de atención médica de primer nivel, REIT de atención médica y empresas que atienden las necesidades de nuestra población de edad avanzada).
Con esos antecedentes, aquí está el WSJ:
La dependencia de los estadounidenses del apoyo gubernamental está aumentando, impulsada por programas como la Seguridad Social, Medicare y Medicaid…
Las principales razones de este dramático crecimiento: una proporción mucho mayor de estadounidenses son personas mayores y sus costos de atención médica han aumentado…
Este gasto representa una parte grande y creciente de la deuda nacional. Pero los candidatos presidenciales de este año, la demócrata Kamala Harris y el republicano Donald Trump, han dicho poco sobre cómo controlarlo. De hecho, ambos han ofrecido planes que aumentarían los costos.
Para evitar esto Digerir De correr demasiado tiempo, saltaré al final…
Un mayor número de ancianos que requieran más asistencia de nuestro gobierno significa más gasto en deuda. Nuestro gobierno no tiene otra salida a su crisis financiera que imprimiendo más dinero.
Sí, el oro está en máximos históricos. Y sí, podría (y debería) corregirlo para eliminar algo de espuma, pero hay que poseer oro a medida que nos adentramos en una era de más del 100% de deuda/PIB de forma permanente.
Esto no terminará bien para el dólar. Asegúrese de que su riqueza esté ligada a activos que puedan flotar sobre una avalancha de devaluación monetaria. Ese diluvio se acerca.
Que tengas una buena tarde,
Jeff Remsburg
