Tras el recorte de tipos del miércoles, el mercado de valores está subiendo a máximos históricos…
Nota del editor: Eric Fry, aquí. El miércoles, la Reserva Federal de Estados Unidos recortó las tasas de interés por primera vez desde que surgió la COVID-19 hace cuatro años. Ahora bien, la historia muestra que cuando la Fed recorta las tasas de interés cuando las acciones están cerca de máximos históricos, las acciones casi siempre se disparan durante el año siguiente.
Entonces, mi Lugar del inversor Nuestro colega Luke Lango está aquí para explicar por qué confía en que, gracias a los recientes recortes de tasas, las acciones se dispararán.
Llévatelo, Luke…
El miércoles, la Reserva Federal de Estados Unidos recortó las tasas de interés por primera vez desde que surgió el COVID-19 hace cuatro años. Y después de una reducción inicial en respuesta al enorme recorte de 50 puntos básicos, El mercado de valores ahora está subiendo a máximos históricos.
Este comportamiento no es inusual.
Sabíamos antes de esta reunión de la Reserva Federal que era posible que un gran recorte de las tasas provocara una reacción similar al pánico en los activos de riesgo, ya que podría interpretarse como una señal de una recesión inminente.
Pero, como hemos mencionado antes, la economía estadounidense ha logrado evitar una recesión hasta el momento. Además, los datos indican que seguirá sorteando con facilidad cualquier riesgo de recesión.
Ahora bien, sucede que cuando la economía evita una recesión mientras la Reserva Federal recorta las tasas, Índice S&P 500 tiende a recuperarse en los períodos de tres, seis y doce meses posteriores al primer recorte. Y, de hecho, dada la naturaleza del recorte de tasas de ayer, la historia sugiere firmemente que Las acciones se dispararán durante el próximo año.
La historia ofrece una hoja de ruta para después del recorte de tasas
El actual ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal acaba de comenzar con las acciones en máximos históricos.
Esto ya ha sucedido antes; de hecho, ha ocurrido unas 20 veces desde 1980. Es decir, durante los últimos ~45 años, la Reserva Federal ha recortado las tasas de interés mientras las acciones estaban a un 2% de sus máximos históricos unas 20 veces antes.
En cada ocasión, las acciones subieron un año después, con un rendimiento promedio de casi el 15%.
En otras palabras, la historia muestra que cuando la Reserva Federal recorta las tasas de interés cuando las acciones están cerca de máximos históricos, las acciones casi siempre se disparan durante el año siguiente.
Bueno, eso es exactamente lo que pasó ayer. ¿Significa eso que las acciones se dispararán el próximo año?
Nosotros pensamos que sí – porque esto no se trata solo del mercado. También se trata de la economía. Y en este momento, según estimaciones en tiempo real del PIB, la economía estadounidense está creciendo a un ritmo de ~3%, con solicitudes de subsidio por desempleo que rondan los 1,8 millones.
En otras palabras, Estados Unidos todavía está experimentando un buen crecimiento económico con un bajo desempleo.
Eso significa que la Reserva Federal también acaba de recortar las tasas mientras la economía todavía está creciendo y el desempleo aún es bajo. Esto también ha sucedido antes. En 1987, 1989, 1995, 1998 y 2019, el banco central inició un ciclo de recortes de tasas mientras el PIB todavía estaba en gran medida por encima del 3% y las solicitudes de desempleo estaban en gran medida por debajo de los 2,5 millones. En cada ocasión, las acciones subieron durante el año siguiente, con un rendimiento promedio del 17%.
Ahora bien, nada es infalible; después de todo, vivimos en un mundo bastante impredecible. Pero teniendo en cuenta este sólido precedente histórico, Parece que hay una gran posibilidad de que las acciones generen ganancias en el mercado durante el próximo año..
La última palabra sobre los recortes de tasas y las subidas de las acciones
La Reserva Federal acaba de recortar las tasas con el mercado cerca de máximos históricos, la economía creciendo a un ritmo de ~3% y el desempleo aún en niveles bajos.
Esa es una combinación poderosa. Y, basándonos en precedentes históricos, Creemos que esto prepara el terreno para que los precios de las acciones se disparen durante el próximo año.
Sin embargo, como ocurre con todas las subidas del mercado, algunas acciones subirán más que otras. Y esta vez, confiamos en que las acciones tecnológicas deberían liderar el camino. – especialmente las principales acciones de inteligencia artificial.
Esto se debe a que el ciclo de reducción de tasas en el que acabamos de entrar presenta fuertes paralelismos con el de 1998/99, cuando las acciones tecnológicas subieron muchísimo.
A finales de los años 90, las acciones se beneficiaban de la aparición de nuevas tecnologías de Internet. Las empresas invertían grandes cantidades de dinero en construir nuevas infraestructuras de Internet y crear productos y servicios de última generación. Eso hizo que las acciones de Internet subieran en Wall Street.
Luego, en el verano de 1998, la economía se desaceleró, no mucho, pero lo suficiente como para preocupar a los inversores, causar cierta volatilidad en el mercado de valores y obligar a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés. Esas reducciones de tasas estabilizaron nuevamente la economía, y eso sólo añadió leña al fuego del auge de Internet, haciendo que esas acciones subieran en forma explosiva en 1999 y 2000. De hecho, desde fines de 1998 hasta principios de 2000, la Nasdaq 100 ¡subió más del 300%!
De manera similar, en los últimos dos años, las acciones se han beneficiado de la aparición de nuevas tecnologías de IA. Las empresas han estado invirtiendo a manos llenas para construir nueva infraestructura de IA y crear productos y servicios de última generación. Las acciones de IA se han disparado en Wall Street.
Ahora la economía se está desacelerando, no mucho, pero lo suficiente como para preocupar a los inversores, causar cierta volatilidad en el mercado de valores y obligar a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés. Esas reducciones de tasas deberían volver a estabilizar la economía. Y eso debería echar más leña al fuego del auge de la IA, provocando que las acciones de IA se disparen en 2025 y 2026.
Saludos,
Lucas Lango
Editor, Inversión en hipercrecimiento
